在A股市场中，绩差股通常指那些业绩表现不佳、盈利能力较差，甚至有长期亏损记录的股票。这些公司往往存在管理不善、行业衰退或竞争力不足等问题，因此在熊市中，绩差股的股价通常表现较差，甚至跌至市场低点。然而，一到牛市，许多绩差股却常常成为市场中的“黑马”，在短期内迎来暴涨。为什么这些绩差股会在牛市中逆势上涨？本文将从多个角度分析这一现象，并结合实际案例帮助大家更好地理解。

　　

　　在牛市中，市场情绪往往呈现高涨状态，投资者的风险偏好上升，对绩差股的容忍度也大幅增加。牛市中的资金流动性充裕，投机资金更愿意选择价格低、波动性大的绩差股进行“博反弹”操作。绩差股的低股价、较大波动性和高弹性满足了投机资金的需求，因此在牛市中，这些股票更容易吸引大量资金的追逐，从而实现暴涨。

　　

　　例如，某房地产公司长期亏损，股价长期低迷。然而，随着牛市到来，大量投机资金涌入该股，期望短期获取暴利，导致股价在短时间内翻倍上涨。牛市中的资金乐于选择绩差股作为“短线投机”对象，认为其低价和波动性更容易获得高回报。这种投机性买盘的涌入使得绩差股在牛市中表现异常强势。

　　

　　绩差股的价格通常较低，有些甚至跌到几毛钱或几元，这种低基数意味着即便是少量的涨幅在百分比上也会表现得非常显著。牛市中，绩差股受益于这种“低基数效应”，上涨空间相对较大。对于价格在低位徘徊的绩差股来说，即便只是小幅上涨，涨幅比例也会很高，这吸引了大量投机资金的关注。

　　

　　例如，某小型钢铁企业的股价跌至1元左右，在牛市中每上涨0.5元，涨幅就达到了50%。这种低基数效应让绩差股在牛市中更容易实现翻倍涨幅，吸引了大量短线投资者。低基数效应让绩差股的上涨空间在牛市中被放大，投资者认为低价股反弹潜力大，纷纷涌入抄底，导致股价快速上行。

　　

　　牛市中，市场对绩差股的重组、并购等利好消息的预期增强，尤其是那些有重组可能的绩差股，因其具备“壳资源”价值，更容易受到市场追捧。绩差公司由于业绩不佳、股价低，反而具备了重组和借壳上市的吸引力。牛市中，市场对这些重组题材充满想象空间，资金纷纷涌入绩差股，期望获取“壳资源”带来的暴利。

　　

　　例如，某小市值公司因长期亏损而股价低迷，但市场中传言其可能被一家大公司借壳上市。在牛市中，投资者对这一重组预期反应强烈，股价在短时间内翻倍上涨。壳资源概念的炒作在牛市中尤为常见，投资者认为绩差股的重组或被收购会带来业绩提升的机会，愿意在低位买入赌一个未来可能的重组预期。

　　

　　绩差股通常具有较高的股价弹性，在牛市中，由于市场资金量充裕，资金倾向于追逐波动性较大的股票，以获取短期收益。绩差股因其高弹性而受到大量资金的青睐，股价在短期内表现出较大的波动性。高弹性使得绩差股在牛市中涨幅更大，短线资金的介入进一步加剧了股价波动。

　　

　　例如，某生物科技公司因研发成本过高而亏损，股价长期低迷。然而，牛市中，短线资金介入推动股价连续涨停，涨幅远超市场平均水平。高弹性让绩差股在资金涌入时更容易实现快速上涨，这种波动性吸引了更多的短线资金，使得绩差股在牛市中成为投机者的首选对象。

　　

　　在牛市中，绩差股上涨会带动更多的市场关注，吸引投资者纷纷涌入，形成正反馈效应。当股价上涨时，投资者认为绩差股“底部已现”，期待进一步的上涨空间，更多资金流入进一步推高股价。这种正反馈效应在牛市中被放大，绩差股的涨幅因买盘增加而不断扩大，市场情绪和资金流入形成相互推动的态势。

　　

　　例如，某化工公司因亏损导致股价长期低迷，但在牛市中股价开始反弹。投资者认为股价低位买入的风险较低，更多资金流入推高股价，形成了“越涨越买”的效应。正反馈效应让绩差股在牛市中形成了买入热潮，股价表现出超出预期的强势上涨。

　　

　　在牛市中，投资者对绩差股的“翻盘”充满期待，认为绩差股在业绩改善、行业回暖的情况下有望实现业绩扭转。特别是在一些周期性行业中，绩差公司在市场反弹、需求回升的背景下有望重新盈利。市场对绩差股的翻盘预期激发了买盘，使得这些股票在牛市中备受关注。

　　

　　例如，一家传统制造业公司因行业低迷长期亏损，但牛市中行业回暖，投资者认为公司可能借机改善业绩，开始大量买入股票。绩差股的翻盘故事让市场对其未来抱有期望，资金的持续流入推动了股价的上涨。牛市中的“翻盘预期”让绩差股成为关注焦点，投资者认为行业回暖和市场情绪提升会带来业绩改善的机会。

　　

　　2020年，A股市场在疫情后迎来反弹行情，多只生物医药绩差股因市场情绪高涨而表现抢眼。例如，某疫苗公司因研发投入过高导致持续亏损，股价一度跌至低位。然而，牛市到来时，投资者对疫苗板块的未来充满信心，大量资金涌入该公司，股价在短时间内翻倍。

　　

　　这一现象的出现主要有几个原因。首先，疫苗公司在疫情背景下具备了“翻盘”可能性，市场相信其业绩可能扭转；其次，疫苗题材成为牛市中的热点概念，吸引了大量资金流入；此外，绩差股的高弹性和正反馈效应进一步推动了股价上涨。这一案例表明，牛市中绩差股因市场情绪、题材效应和资金流入表现出色，成为反弹中的“黑马”。

　　

　　面对牛市中绩差股大涨的现象，投资者可以采取以下策略：

　　

　　关注绩差股的题材和行业：绩差股往往集中在具有热点题材的板块，投资者可以选择符合市场热点的绩差股，获取更高的涨幅潜力。

　　

　　分析重组和壳资源概念：绩差股中的重组概念股往往受到市场追捧，投资者可以关注具备重组可能性的绩差股，挖掘潜在的投资机会。

　　

　　保持合理的仓位管理：绩差股波动性较大，投资者应设定合理的仓位，并谨慎参与，避免因短期波动造成损失。

　　

　　观察资金流向和市场情绪：通过龙虎榜、成交量等数据分析绩差股的资金流向，判断市场情绪对绩差股的关注度，避免在市场热度下降时追高买入。

　　

　　设定止盈止损策略：牛市中绩差股的波动性较高，投资者应设定止盈止损策略，锁定收益，规避市场波动带来的风险。

　　

　　总结

　　在A股市场中，“牛市中绩差股大涨”是一种多因素共同作用的现象。绩差股因低基数效应、壳资源概念、市场情绪高涨、高弹性以及翻盘预期，在牛市中受到大量资金的关注，往往表现得尤为强劲。牛市中的市场情绪和投机资金流入进一步推动了绩差股的上涨，形成了“越涨越买”的正反馈效应。