Ms.陈 
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豆类
现货信息：沿海豆粕2810—3020元/吨，涨10元/吨。张家港贸易商一级豆油5320元/吨，涨20元/吨。
市场分析：美豆种植率赶超预期，截止6月9日当周，美豆种植率60%，之前一周39%，高于市场预估值56%。国内方面，美豆压榨利润处于低位水平，南美豆压榨利润良好，大豆未来进口到港充足。豆粕油厂库存适中，油厂具有挺价心态。豆粕现货较期货基差由前期弱势收敛至升水70元/吨附近。豆油等油脂库存保持高位，供应压力犹存。豆油基差同前期不变，贴水200元/吨左右。
操作策略: 豆粕1909合约，短线或在20日均线上方偏强调整，建议高位减持。豆油1909合约，短线或在40日均线调整。
沪铜
现货信息：上海电解铜现货对当月合约报升水70~升水140元/吨，平水铜成交价格46630元/吨~46850元/吨，升水铜成交价格46670元/吨~46900元/吨
市场分析：全球贸易博弈反复，欧美经济体前景双下表现不佳，致使外围主导的通胀能化类表现萎靡，引发联储降息讨论（启动加息并非一定利多），金属整体呈现避险倾向，短期难变；从产业链角度看，全球库存总体底部（LME和SHFE），供需双缩（TC持续低迷+消费不佳），当前产业链矛盾并不大，影响铜价波动的依然是金融属性（不宜过分沽空），铜价的扁平化结构有所扭转成正向，注意信号改变，方向有所选择，建议投资者留意笔者用词的变化，把握好趋势性因素和干扰因素的差异
操作策略：铜空单可继续持有，下方关注4.6w区域及下方前低支撑。
螺纹
现货信息：上海螺纹3950，钢坯3510，钢厂开工率71.41%，社会库存539万吨，钢厂库存213万吨。
市场分析：螺纹开工季节性回落，利润回落至300附近，社会库存去副收窄，钢厂库存低位回升，库存有压力，上半年供给偏暖，后期面临修正。供给侧改革基本完成，限产政策炒作透支。宏观经济数据5月仍偏严峻，房市的投资需求面临集体降温，中长期需求端对行情难有利好。今年仍是环保对行情拖底，非采暖季环保限产政策平稳运行，基差仍有空间，6-8月面临季节性修复。炼钢利润中长期大概率修复并稳定。
操作策略: rb1910测压回落，基差175，关注3800压制，逢高偏空思路。
铁矿石
现货信息：铁矿石普氏指数105.9，现货青岛港PB粉763，港口库存12413万吨，钢厂铁矿石库存可用天数28天。
市场分析：钢厂利润回落偏低，炉料补库基本体现，钢厂库存健康。环保限制矿山复产，外矿事件性炒作情绪消退，港口库存高位回落，但后期发货企稳,煤焦资源偏暖，矿石高低品级价差回落，高品代替焦炭优势渐弱，废钢对矿石亦有替代作用。需求方面，多数钢厂开工触顶回落，终端不利预期，后期高利润红利不再,炉料需求临压。人民币中长期仍存在贬值预期但空间收窄，海运成本低位企稳，进口季节性回升，进口成本(汇率、基差)对期矿支撑。
操作策略：I1909高位争夺，炼钢利润低打压原料,汇率支撑关注前高及关口压制。
棉花
现货信息：截至6月12日全国棉花3128价格指数14011元/吨，较上一日上涨3元/吨。
市场分析：过大的基差带动棉花反弹走势。6月12日储备棉轮出实际成交6452吨，成交率66.15%。平均成交价格12675元/吨。当前国内商业库存高企，进口量增长，抛储继续进行，国内棉花供给充裕。中美贸易战在宏观和市场情绪方面对于期货棉价的影响很大，市场对于需求端的预期仍显悲观。
操作建议：CF1909合约延续反弹走势。今日短线依托13500支撑逢低短多。
塑料
现货信息：现货市场价格方面，华北地区LLDPE价格在7750-7800元/吨， 华东地区价格7700-7900元/吨，华南地区价格在7750-7780元/吨。
市场分析：因美国原油库存超预期大增，已经处于库存高位，原油价格继续大幅下跌。6月11日亚洲乙烯价格持平，CFR东北亚收价810美元/吨；外盘LLDPE美金价格反弹，收910美元/吨。原油价格继续下挫，压制化工品反弹高度。随着价格下跌，对回料替代越来越显著，下游阶段性补库，支撑短期价格。外盘价格再度下滑，进口利润维持低位，预计港口库存走平。后期国内供应压力依然不减，贸易矛盾恶化后，对需求的影响将逐渐提现，仍然不宜乐观。
操作建议：L1909 反弹乏力，上方压力7700元/吨附近试空。
橡胶
现货信息：国产全乳胶价格持稳，华东地区：11700元/吨，持平，华北地区：11475元/吨，持稳，西南地区：11650元/吨，持稳。泰国合艾市场价格高位，杯胶42，胶水50.9，烟片55.71，生胶52.99泰铢/公斤。
市场分析：泰国原料产量释放和价格回落尚需缓冲时间，新胶成本支撑较强，加工厂负利润拖累生产积极性不高，预计新胶供应偏紧局面缓解较慢，混合胶通关不确定促使市场恐慌心态仍然存在。后期国内美金标胶、人民币混合胶、人民币越南3L、国产全乳胶等库存不断消化，国内天然橡胶高库存现状将有所缓解，供应和库存方面依旧存在支撑。下游需求相对平稳，但国际局势多变，原油暴跌拖累橡胶。预计6月份天然橡胶上下波动幅度增大，主力合约1909关注11600-12450元/吨区间。
操作建议：宏观局势多变，行情上下起伏较大，关注天胶主力1909合约区间11600-12450元/吨。
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本文标题：安粮期货商品投资策略——投资早参【2019-06-14】
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